כך עולה מדוח Israeli Tech Review H1/2026 של IVC ו-LeumiTech, הסוקר את פעילות ההשקעות בהייטק הישראלי במחצית הראשונה של השנה.
על פי הדוח, ברבעון השני של 2026 גייסו חברות ההייטק בישראל כ-4.23 מיליארד דולר. מדובר בהיקף השקעות הגבוה ביותר מאז תקופת הפריחה של 2020, ואף גבוה בכ-50% מהממוצע הרבעוני שנרשם באותה שנה. עם זאת, מספר העסקאות נותר נמוך משמעותית בהשוואה לשנים שקדמו לשיא הגאות של 2021. מאז 2023 מתייצב מספר העסקאות סביב כ-105 עסקאות ברבעון, לעומת כ-140 עסקאות ברבעון בשנים 2019 ו-2020.
המשמעות, לפי עורכי הדוח, היא שריכוז ההון בשוק הולך ומעמיק. יותר כסף מושקע בפחות חברות, כאשר עיקר ההון מופנה לחברות מבוססות ולסבבי גיוס גדולים. במקביל, הגישה למימון עבור חברות צעירות נותרת מאתגרת והתחרות על ההון גוברת.
הנתונים ממחישים את השינוי גם בגודל העסקאות. ברבעון הרביעי של 2021, שנחשב לשיא בועת ההשקעות בהייטק הישראלי, גויסו 8.56 מיליארד דולר ב-219 עסקאות, כלומר גודל עסקה ממוצע של כ-39 מיליון דולר. לעומת זאת, ברבעון השני של 2026 עמד גודל העסקה הממוצע על כ-48.9 מיליון דולר. במילים אחרות, למרות שסך ההשקעות נמוך יותר מהשיא שנרשם ב-2021, כל חברה שמצליחה לגייס כיום מושכת בממוצע סכום גבוה בכ-25% לעומת תקופת השיא.
בדוח מציינים כי מגמת הריכוז אינה חדשה, אולם הירידה במספר העסקאות הופכת אותה למשמעותית יותר. בעוד שבמשך שנים כ-50% עד 60% מסך ההון הושקעו בעשירון העליון של עסקאות הגיוס, כיום אותו הון מתחלק בין מספר קטן בהרבה של חברות. ברבעון השני של 2026 הסתכמו כלל העסקאות ב-87 בלבד, כך שהעשירון העליון כלל תשע חברות בלבד, שגייסו יחד כ-2.57 מיליארד דולר. בכך הפך המועדון של מגייסות ההון הגדולות למצומצם ואקסקלוסיבי יותר מאי פעם.
במקביל, הדוח מצביע גם על שינוי בהרכב ההשקעות לפי תחומים. חלקם של מגזרי הביטחון, החלל, הקוונטים והשבבים נמצא במגמת עלייה, בעוד שתחומים מסורתיים יותר, ובהם מדעי החיים, פינטק ורכב, מאבדים ממשקלם היחסי. לדברי עורכי הדוח, המגמה משקפת הן את השינויים הגיאופוליטיים בעולם והן את התחזקות תחומי ה-Deep Tech והטכנולוגיות האסטרטגיות בישראל.
גם תחום הבינה המלאכותית ממשיך להוות מוקד מרכזי להשקעות. לפי המתודולוגיה החדשה של הדוח, המתמקדת בחברות שבהן ה-AI הוא ליבת המוצר ולא רק כלי תומך, גייסו חברות CoreAI במחצית הראשונה של השנה כ-1.61 מיליארד דולר. עם זאת, חלקן היחסי מכלל ההשקעות ירד ל-21.1%, לאחר שעמד על יותר מ-30% בשנים 2023 ו-2024. עורכי הדוח מדגישים כי אין מדובר בירידה בפעילות ה-AI, אלא בהתרחבות ההשקעות גם לתחומי Deep Tech נוספים.
לצד נתוני ההשקעות, הדוח מצביע על תמונה מורכבת גם מבחינת שוק התעסוקה. אף שהיקף הגיוסים גדל, יכולת ההשקעות לתמוך בהרחבת התעסוקה נותרה כמעט ללא שינוי לעומת תחילת 2024. בין הסיבות לכך מציינים מחברי הדוח את התחזקות השקל מול הדולר, שפגעה בכוח הקנייה של כספי ההשקעות, וכן את העלייה בעלויות התשתיות והמחשוב הנדרשות לפיתוח יישומי בינה מלאכותית.
בסיכום הדוח מציינים מחבריו כי ההייטק הישראלי ממשיך להפגין עמידות ומצליח למשוך הון בהיקפים גבוהים גם בתקופה מאתגרת. עם זאת, מבנה השוק משתנה: ההשקעות מתרכזות במספר קטן יותר של חברות, סבבי הגיוס גדלים, וההון מופנה יותר ויותר לחברות בוגרות ולתחומי שבבים, ביטחון, חלל וטכנולוגיות עומק.
קרדיט: IVC ו-LeumiTech, דוח Israeli Tech Review H1/2026.
